韦尔股份：豪威的国产替代，前景光明

发布日期：2024-11-04 08:39    点击次数：108

近几年，随着OV豪威对国产品牌的渗透率逐渐攀升，从原来的凑数镜头cmos到长焦/超广，再到去年今年 OV50H大规模渗透到3000-4000档的次旗舰，三星cmos的占比有显著下降，而索尼因为双层晶体管的工艺制约产量，在保证Apple供货的前提下，整体出货量有所缩减。 对于韦尔来说，中国企业在全球消费电子领域的巨大份额是其未来发展和渗透的空间，坚持研发投入，不断蚕食份额，伴随消费电子进入上升周期，业绩依旧光明，毛利率的提升，费用率的下降，利润率还有提升空间 24Q3具体： 营收68.17亿元，同比+9.55% 净利润10.08亿元，同比+368.33% 扣非净利润9.21亿元，同比+341.01% 24Q1-24Q3具体： 营收189.08亿元，同比+25.38% 净利润23.75亿元，同比+544.74% 扣非净利润22.93亿元，同比+1665.81% 当然，去年有财务洗澡，而且同比的基数很低，去年基本是上一轮消费电子周期的最低点 经营现金流32.45亿元，同比-40.5%，主要是因为采购支出，存货补库 综合毛利率29.61%，同比+8.33个百分点 费用端： 销售费用4.05亿元，去年同期3.15亿元 管理费用5.2亿元，去年同期4.53亿元 研发费用19.27亿元，去年同期15.62亿元 对OV来说，手机端提升路径就是高端渗透率提升，中低端保证占有率，降本提价；汽车端提升路径是量价齐升，搭载多个摄像头的车型价格下探，摄像头本身像素提升，汽车自动驾驶/辅助驾驶的发展，也创造了新的需求 对多数中国的半导体/科技企业来说，业绩增长和前景一定比那点分红派息更加重要